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企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。 本文为企业价值系列之【成长能力】篇，共选取54家中芯国际产业链企业作为研究样本。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。 成长能力前十企业分别为：第10 鼎龙股份 成长能力：营收复合增长43.19%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长-87.69% 主营产品：打印复印通用耗材为最主要收入来源，收入占比78.71%，毛利率32.62% 公司亮点：鼎龙股份的CMP抛光垫产品已经通过了国内主流晶圆厂的认证，全面进入国内所有主流晶圆厂的供应链体系，客户包括中芯国际等。 第9 北方华创 成长能力：营收复合增长54.47%，扣非净利复合增长239.54%，经营净现金流复合增长为负 主营产品：电子工艺装备为最主要收入来源，收入占比75.31%，毛利率36.45% 公司亮点：北方华创刻蚀机、PVD、氧化\扩散设备、清洗机等已陆续供应中芯国际等集成电路制造厂商。 第8 江化微 成长能力：营收复合增长27.13%，扣非净利复合增长28.70%，经营净现金流复合增长为负 主营产品：超净高纯试剂为最主要收入来源，收入占比66.82%，毛利率28.52% 公司亮点：江化微在半导体及LED领域拥有中芯国际等知名企业客户。 第7 安集科技 成长能力：营收复合增长55.26%，扣非净利复合增长45.47%，经营净现金流复合增长-15.29% 主营产品：化学机械抛光液为最主要收入来源，收入占比88.34%，毛利率58.59% 公司亮点：安集科技目前客户包括中芯国际等，其中向中芯国际下属子公司的销售收入占比为51.40%。 第6 新莱应材 成长能力：营收复合增长21.69%，扣非净利复合增长71.62%，经营净现金流复合增长39.04% 主营产品：无菌包材为最主要收入来源，收入占比38.74%，毛利率16.75% 公司亮点：新莱应材主营业务之一为洁净应用材料和高纯及超高纯应用材料的研发、生产与销售，产品主要应用于食品安全、生物医药和泛半导体等业务领域。 第5 上海新阳 成长能力：营收复合增长25.90%，扣非净利复合增长为负，经营净现金流复合增长124.19% 主营产品：半导体工艺材料为最主要收入来源，收入占比51.66%，毛利率38.45% 公司亮点：中芯国际是 上海新阳重要客户之一，公司多款晶圆制造用工艺材料已成为中芯国际的基准材料。 第4 芯源微 成长能力：营收复合增长97.28%，扣非净利复合增长106.56%，经营净现金流复合增长为负 主营产品：光刻工序涂胶显影设备为最主要收入来源，收入占比61.09%，毛利率37.91% 公司亮点：芯源微前道SCRUBBER 清洗机产品通过中芯国际（深圳厂）工艺验证并实现销售，且已取得中芯国际（绍兴厂）两台小批量订单。 第3 清溢光电 成长能力：营收复合增长6.46%，扣非净利复合增长-27.63%，经营净现金流复合增长37.24% 主营产品：石英掩膜版为最主要收入来源，收入占比81.23%，毛利率21.86% 公司亮点：在半导体芯片领域， 清溢光电已开发中芯国际等客户。 第2 江丰电子 成长能力：营收复合增长39.00%，扣非净利复合增长49.51%，经营净现金流复合增长为负 主营产品：超高纯靶材为最主要收入来源，收入占比69.34%，毛利率30.38% 公司亮点：江丰电子溅射靶材销售持续增长，已经成为中芯国际等客户的主要供应商。 第1 聚辰股份 成长能力：营收复合增长2.98%，扣非净利复合增长-6.87%，经营净现金流复合增长-13.01% 主营产品：EEPROM为最主要收入来源，收入占比87.12%，毛利率71.37% 公司亮点：聚辰股份与中芯国际在汽车级EEPROM工艺领域进行合作。

成长能力前十企业，对应营收复合增长、扣非净利复合增长、经营净现金流复合增长分别为：

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